霸荣:一旦开始升息、本益比会跌到利率触顶为止

霸荣:一旦开始升息、本益比会跌到利率触顶为止

据此推论,日前公布的美国第3季GDP修正值(5%增幅)可能不是一个好预兆。后半部的内容如何?

凑巧的是,追蹤标準普尔500指数的SPDR SP 500 ETF(代表法人动向) 在12月17-23日期间吸金逾250亿美元、创2000年以来单週最大进帐金额。看履历的重点,不是看求职者背景或工作经验有多显赫,反而是看他/她具体是个怎样的人、对世界有多好奇,但就算让你看通履历,要请到一个对的人依然是难事,因为这只是整个请人过程中的前半部分。

霸荣(Barrons)26日报导,Wells Capital Management分析师Jim Paulsen指出,自1955年以来美国股市评价水準在升息初期都是呈现下滑、直到联準会(FED)升息循环告一段落之后才会止跌。与时并进 不是能力,而是性格,所以找到拥有这种特质的人加入公司,往往能事半功倍。

当然,本益比下滑并不代表股价就会重挫、只要企业盈余成长能够跟得上来就没事。未来世界只会出现越来越多现时我们难以想像和理解的事物,聘用一个能紧跟时代脉搏、不断学习的新人是基本;找一个天生好学和好奇的人才重要。

历史资料显示,FED联邦基金利率在1955年7月至1957年10月期间自1.68%升至3.5%,当时企业毛利率跟现在相差不多,那段时间标準普尔500指数几乎是呈现持平。他们无不以行动来证明自己对接受新事物的开放程度、对涉猎新学问的强烈求知慾望、以及接受新挑战的勇气。

Leuthold Group策略师Doug Ramsey指出,标準普尔500指数是市值加权指数、据此计算目前本益比(以过去12个月盈余来计算)约17倍、与过去20年的中间值相当,低于1999年的30倍。例如出身音乐世家、修读音乐却创办科技公司 Outblaze 的行政总裁萧逸,还有由传媒走到科技,创办区块链社群平台 Matters 的资深媒体人张洁平等,都是上佳例子。

不过,如果不是以市值加权方式来计算(排除苹果、艾克森美孚等低本益比蓝筹股的影响不计),标準普尔500指数的本益比应该是21倍。所以,一些别人看来奇怪的履历反而最能引起我注意,例如所学和所做的相差甚远、拥有和工作内容完全不相干的兴趣、不同工作之间无明显关连但又持续一段时间等。

美国旧金山联邦準备银行(FED)经济研究部资深顾问Zheng Liu、经济研究部副总Mark Spiegel以及经济研究部研究助理Bing Wang日前发表报告指出,随着婴儿潮世代陆续退休、风险承受能力降低,美国股市本益比可能会显着走低。但这些特质并非单靠求职者口讲就可取信,僱主要懂得从履历中读出细节,找出线索。

报告显示,2010-2013年期间标準普尔500指数上涨47%、本益比从15倍左右上扬至接近17倍,预估到2025年将降至8.23倍、2030年预估仅能反弹至9.14倍。原刊于作者 Medium

(责任编辑:广西快3计划)

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